TVL遭遇單週最大下降，NFT市場信仰崩塌 - npnt

市場觀點

宏觀流動性

貨幣流動性整體偏緊。美國4月CPI數據超預期上漲，仍處於1982年以來的40年高位附近。對此美聯儲仍將保持強硬立場，可能今後兩次會議各加息50個基點。在既想保持經濟增長又想控制通脹軟著陸的願景下，美聯儲已把這場抗戰打成了持久戰。BTC因機構資本的大範圍進入，導致同步美股波動，短期難有獨立行情。

鏈上指標

市場恐慌的情緒已經蔓延到了長期持有者身上。長期持有者出現了相對較大的減持，從高點減少了將近60,000枚的BTC。流通盈利率來到54%，將近一半的BTC都處於虧損狀態。

鏈上數據顯示，BTC最大清算痛點14600美元，清算規模4.3億美元；次清算痛點22300美元，清算規模3.4億美元。ETH最大清算痛點930美元，清算規模10.0億美元；次清算痛點1640美元，清算規模2.7億美元。過去BTC的每個熊市週期結束，都會出現一次標誌性的大清算。

BTC長期市場指標

長期趨勢指標MVRV-ZScore以市場總成本作為依據，反映市場總體盈利狀態。當指標大於6時，是頂部區間；當指標小於2時，是底部區間。當前指標為0.8，可見目前雖未到歷史大底，但已足夠低估。跌幅綠色區間，基本都是歷史性的大底，如2015年、2018年、312，是難得的抄底機會。

BTC短期市場指標

期貨資金費率：正常水平。費率0.05-0.1%，多頭槓桿較多，是市場短期頂部；費率-0.1-0%，空頭槓桿較多，是市場短期底部。當前平均費率接近0，屬於正常狀態，資金費率逐漸轉為負數。

期貨多空比：1.4。多空比回歸正常數值。多空比數據波動較大，參考意義有所削弱。

合約持倉量：合約持倉量去槓桿30%，低於519的60%。從未平合約的情況來看，應該是出現了較大規模的被動減持。

BTC走勢分析

BTC跌穿30000關口，市場出現巨量成交，短期內下行趨勢依然沒有改變。BTC距離21年11月曆史高點下跌60%，對比15年和18年熊市，下跌幅度分別為86%和84%。從市場歷史成本24000，礦機關機價格23000等來看，BTC距離歷史極限低點尚有一段距離。

板塊漲跌幅Top 100

本週BTC大幅下跌28%。Terra的UST發生嚴重脫錨事件，並因拋售BTC和ETH儲備導致BTC和ETH暴跌，此事也引起了耶倫的關注。熊市裡大概率是BTC帶領反彈，然後在盤整中山寨幣被吸血補跌，大幅提高BTC市佔率。

市場數據

公鏈總鎖倉量情況

除行情端下跌外，UST的信用崩塌造成了整個市場對於Staking的擔憂，多數協議均遭受重創，其中藉貸協議所受影響最大，單週TVL總量下跌84.48B，下跌幅度達42.89%；其對於TVL的影響遠超“3.12”和“5.19”，在歷史上單週下降幅度最大，下跌總量最大。

各公鏈TVL佔比情況

本週Terra鏈基本消失，ETH鏈重新將TVL佔比提高至64.26%，單周佔比增長9.2%，基本恢復至21年十月份水平；除此之外受益最大的為BSC和Tron，佔比分別提高1.55%和1.17%。Terra的消亡可能會出現一些新的挑戰者，短期內小公鏈均值得關注。

各鏈協議鎖倉量情況

ETH鎖倉量情況

BSC鎖倉量情況

Solana鎖倉量情況

Avalanche鎖倉量情況

Polygon鎖倉量情況

Fantom鎖倉量情況

Terra鎖倉量情況

本週協議情況總結

本週基本上面臨的是全部協議TVL均出現較大下跌，其中以BSC鏈協議收到的影響最小，跌幅最少。

ETH Gas fee歷史情況

當前鏈上轉賬費用約$7.87，Uniswap交易費用約為$26.84，Opensea的交易費用約為$29.43，鏈上交易量出現明顯增強，尤其在5月12日，單日平均Gas超200，是近半年來單日平均值最高的一天，鏈上交易費用昂貴。

NFT市場數據變化

NFT指數市值

NFT市場交易概覽

NFT“聰明的錢”購買排序

本周行情端出現了信用崩塌，NFT市場也伴隨出現了信仰崩塌，隨著Azuki創始人一篇文章自爆“醜聞”，Azuki NFT應聲下跌，頂著收入最高的NFT項目等光環，被認為是最有可能超過BAYC的項目，在三天內地板價出現18ETH到7ETH的下跌，同時也帶動了整個NFT市場市值的大幅度縮水。短期值得關注的項目是Otherdeed for otherside，該項目由BAYC的創始團隊Yuga Labs於5月1日在Opensea上發售，採取荷蘭拍的形式共成交了55000筆，購買需要通過使用ETH上Apecoin進行支付，發售場面之火爆導致Gas費一度達到10000gwei，並且在6000gwei停留3小時之久，單筆Mint費用達到1500美元，按照當時鑄造的305APE價格計算，約等於2.15ETH，本次銷售共計融資3.2億美元，發售之後在Opensea上的價格也一度達到10ETH以上，但是同樣受到NFT市場和ETH幣價跳水影響，目前Opensea地板價為3ETH，換算美元與當時發售價格接近。